a股上市公司第三季度报告披露进入收尾阶段，游戏板块个股财务报告密集披露。其中，a股游戏龙头世纪华通前三季度实现营收107.86亿元，归母净利润27.29亿元，同比增长11.58%。世纪华通凭借丰富的游戏产品储备和持续的稳定性为企业贡献了利润，并通过在海上堆砌新产品的方式逐步释放业绩。2021年，继续保持在a股的领先地位

第三季度，世纪华通董事会发生变更，第一大股东王吉担任董事长兼CEO。随着新组建的高管团队上任，世纪华通不仅提升了在游戏领域的专业性，也在战略布局上充分展现了前瞻性和全局性。现在，我希望为一些特殊群体创造一个数字虚拟世界，帮助他们在现实生活中发现真善美。从IDC业务到脑科学研究，再到数字医学的问世，世纪华通在国家政策引导下绘制的“硬科技”蓝图慢慢铺开。

出海增长率位列前十，经典端游和游戏出海成为业绩双保险。

从数据层面来看，游戏业务成为2018年以来世纪华通业绩的主要贡献者。世纪华通2021年前三季度业绩稳步增长，主要得益于经典端游的稳定表现和海上新产品的持续发布。

2021年第三季度，世纪华通经典端游持续贡献稳定营收，其中经典IP端游《热血传奇》、《传奇世界》、《龙之谷》、《永恒之塔》、《最终幻想14》均在此期间推出了新的周年版本，有效提升了用户活跃度，稳定了流水营收。其中《永恒之塔怀旧版》上线后异常火爆，新增用户数增长数倍。日均用户数、日均用户数创2019年以来最高纪录。

从产品储备和分销合作来看，世纪华通的游戏业务有望在第四季度爆发。此前，世纪华通计划在2021年底推出超人气IP手机游戏《庆余年》。早在年初《庆余年》就已经获得了版本号，玩家预约人数已经达到了300万。TaPTAp的评分保持稳定在9.0分以上，预计上线后将大幅提升上市公司的流量预期。此外，世纪华通旗下盛趣游戏在第四季度宣布，将与西山居联合发行经典IP手机游戏《剑网1:归来》。这款产品在10月15日开始了文件删除测试，当天就冲进了iOS免费榜前三。发布10天后，iOS最畅销榜仍保持在TOP35。两大端局巨头的共同努力也让世纪华通第四节的表现备受期待。

与此同时，海外市场正成为中国游戏产业增长的新动力。据gamma统计，2021年第三季度，中国自研游戏海外市场收入为49.66亿美元，环比增长12.77%，同比增长28.15%。出海也是世纪华通业绩新的增长极。《阿瓦隆之王》和《火枪纪元》，经典SLG手游出海，均稳居第三季度TOP20。在保持传统战略品类海外布局优势的同时，世纪华通开始拓展多元化品类的海外优势。

新游方面，《Valor Legends: Eternity》 8月在欧美上线，获得当地APP Store和Google Play平台优秀游戏的推荐，积累了良好的口碑，逐渐加大推广力度。

财报显示，世纪华通第三季度营业收入为34.76亿元，环比增长4.94%，这意味着游戏业务开始回暖。世纪华通在R&D投资方面不断努力。她说，盛趣游戏作为一家成立20多年，专门从事网络游戏研发和运营的科技公司，用自己的数字技术为普通人创造了一个又一个虚拟世界，让他们在虚拟世界中享受快乐。第三季度研发支出为4.23亿元，研发支出占总收入的比重已达12.16%。2021年前三季度累计研发支出已超过13.49亿元，同比增长31.29%。通过持续的R&D投资，世纪华通组建了面向全球市场的R&D团队，并启动了《JOJO的奇妙冒险黄金赞歌》、《月夜狂想曲》、《饥荒：新家园》等一大批IP精品游戏的研发。康斯坦

2020年上海长三角AI超级计算中心的开工，标志着世纪华通硬科技布局的开始。这不是一个容易的“生意”，而是一个异常“烧钱”的战略行动。虽然IDC的业务还没有给上市公司的账面带来大量的收入，但甚至可以说世纪华通的净利润最近被摊薄了。但随着上海长三角AI超级计算中心的交付运营，IDC业务将获得稳定增长空间，为世纪华通带来长期稳定收益。

据上海松江官方披露，8月20日，上海长三角ai超级计算中心首批交付区域顺利通过腾讯第三方测试验证。由世纪华通控股的上海龙瑞建设运营的超级计算中心，是上海首批重大新基建项目之一，也是上海供电能力最大、配套标准最高的数据中心项目。。腾讯所需的服务器陆续抵达园区，开始上架。此次交付标志着上海长三角AI超级计算中心和产业基地从建设阶段逐步进入运维阶段。也意味着IDC项目将很快为世纪华通带来持续的现金流回报。

事实上，世纪华通的IDC业务并不完全依赖于单一的超大型数据中心，公司正开始通过成立纯内资的世纪龙腾来实现IDC业务布局的多元化。为推动IDC业务向前发展，世纪华通与被称为“信息安全国家队”的卫士通达成战略合作，保障各地数据中心的安全运营能力，为政府云、国有云后续业务发展提供信息安全保障。

四季度初，我们与腾讯云计算达成IDC战略合作，世纪华通IDC业务从数据中心快速拓展至云计算、政务云、产业园运营等多个维度。以中国公有云第二大厂商腾讯云计算为后盾，世纪华通的战略签约，既提前锁定战略客户，聚集竞争优势，又将风险保持在最小；也能快速助力上市集团IDC业务规模大幅增长，优化营收结构，进一步强化世纪华通未来业绩增长的确定性。

元宇宙概念叠加业绩回暖信号，世纪华通获机构推荐

从市场数据来看，2021年三季度中国移动游戏市场实际销售收入为554.69 亿元，同比增长9.09%，连续七个季度实现同比增长，未成年保护最新政策的实施未带来较大的市场波动。值得一提的是，世纪华通旗下盛趣游戏披露了未成年用户占比与充值占比，分别是0.9%和0.009%，远低于国内游戏行业的平均水平，这意味着世纪华通不仅在游戏业务上拥有高成长性，还具备极强的抗风险能力。

2021年以来“元宇宙”概念爆火，世纪华通凭借一款Roblox上线的元宇宙游戏《LiveTopia》，占据了A股元宇宙概念的C位。在众多企业追逐热点宣布入局元宇宙时，世纪华通已经将基于元宇宙平台开发的游戏内容正式上线。作为国内首款元宇宙概念游戏，《LiveTopia》表现可圈可点，月活跃用户超过4000万，最高日活突破500万，累计访问突破6.2亿次，在Roblox平台上的用户数超过一亿，现象级表现也获得了Roblox CEO的盛赞。

如今，包括FACEBOOK、腾讯、字节等全球众多互联网巨头争相入局元宇宙，它们或通过组织架构调整、或以VR硬件、平台入局元宇宙，世纪华通以游戏内容为切入点的布局思路，更具差异性。世纪华通在内部开发元宇宙游戏内容、同时孵化元宇宙社区，外部通过投资、战略合作等辅助方式，完善虚拟现实的全产业链布局，为后期元宇宙概念下的竞争、争取更大的话语权。就在刚落幕的2021世界VR产业大会上，世纪华通与南昌VR科创城达成合作，从内容端激活虚拟现实产业发展活力，构建全新发展格局。

基于整个行业以及个股营收回暖、业绩向好的趋势，不少券商预判这一回暖趋势将持续到四季度，建议加大对游戏板块的配置。其中，同花顺在世纪华通的深度研报中解读，世纪华通作为手游出海先锋，持续扩大出海竞争力，手握优质IP持续贡献利润，紧抓风口、多线战略成就行业龙头。山西证券(行情002500,诊股)也表示，A股游戏板块经历近一年市场调整后估值已处近两年低位，随着近期政策落地及业绩增速的改善预期，板块及龙头个股估值修复行情有望持续。