本周美元指数为94.13，上涨0.56%两市基本金属多数收跌，弱于前期LME，其中伦铝本周下跌8.52%，前期铝价下跌8.06%，贵金属价格方面，前期黄金价格为371.76元/克，周内上涨0.64%，COMEX黄金价格为1783.90美元/盎司，周跌0.69%能源延续上涨趋势，国内氢氧化锂达到18.7万元/吨，周涨幅2.19%，澳大利亚锂辉石1，375美元/吨，每周上涨13.17%，COMEX氢氧化锂为24630美元/吨，周涨幅14.66%，四氧化三钴33.75万元/吨，每周上涨1.50%小金属中稀土价格暴涨，锆英砂17750元/吨，周跌1.66%，氯氧化锆24250元/吨，周涨幅8.99%，氧化镨钕73.15万元/吨，周涨幅12.28%，镝铁量285万元/吨，周增长4.01%

宏观层面，今年三季度GDP较初始值增长2%，低于经济学家预期的2.8%，此前值为6.7%平减指数的初始值为5.7%，预期值为5.1%，先前值为6.1%这是自2020年以来最慢的增长欧元区第三季度初始GDP同比增长3.7%，预计增长3.5%，前值增长14.3%，环比增长2.2%，预计增长2%，前值增长2.2%10月份欧元区CPI初值同比上涨4.1%，预计上涨3.7%，前值上涨3.4%环比上涨0.8%，预计上涨0.5%，前值上涨0.5%

行业方面，10月28日，12地铝锭库存101.05万吨，较21日增加1.26万吨，累计库存率较上月略有下降由于调控，短期煤炭价格大幅下跌，但氧化铝和电力成本仍处于高位伴随着铝价下跌，吨铝净利润快速收缩预计铝价在快速下跌后将得到巩固和稳定

能源方面，皮尔巴拉于10月26日举行了年内第三次锂精矿拍卖拍卖数量为1万吨，最终成交价格为2350美元/吨，较上一次成交价格上涨110美元/吨，远高于目前现货价格1375美元/吨，充分反映了目前上游矿山供应紧张，下游需求旺盛的现状与此同时，MRL宣布将重启沃迪格纳矿的复工复产Wodigna矿的成本处于行业高成本区间，高成本矿的重启也预示着资源侧长期看好锂精矿的需求和价格

在行业配置方面，我们坚定看好全球新能源汽车的发展在上游资源供给有限的背景下，我们主要推荐锂板块在材料加工方面，确定了新型军工材料的需求增长趋势，主要推荐钛，高温合金和碳材料我们维持工业金属价格高位波动的短期判断，建议关注铜铝同时，近期中美关系出现缓和迹象，建议积极关注中美之间关税下调的可能性以及相关产业链的投资机会

推荐:赣锋锂业，洛阳钼业，东方锆业SZ)和金力永磁(300748SZ)

风险:宏观经济波动风险，新冠肺炎疫情反复，下游需求不及预期。