2021年社会融资规模增速实现了与名义经济增速基本匹配。虽然贷款增速环比，同比均有下降，但新增社会融资规模中新增贷款占比提高，体现了金融对实体经济的支持

日前，中国人民银行发布2021年金融统计数据报告。基于以上分析，我们提出了看好创新和上游的观点。核心板块和公司如下：医药CXO:创新医药上游，受益于国内创新升级和全球产业分工的红利。

报告显示，截至2021年12月末，广义货币余额238.29万亿元，同比增长9%，增速比上月末高0.5个百分点，12月新增人民币贷款1.13万亿元，略低于预期的1.25万亿元，12月社会融资规模增量为2.37万亿元，略低于预期的2.4万亿元全年净投放现金6510亿元

总体来看，2021年社会融资规模增速实现了与名义经济增速基本匹配虽然在贷款增速环比，同比均有所下降，但在新增社会融资规模中新增贷款占比提高，体现了金融对实体经济的支持邮储银行研究员娄飞鹏对《财经》记者表示

中国民生银行首席研究员温彬指出，M2增速为2021年4月以来新高M2增速回升，一方面由于上年基数有所回落，2020年12月M2增长10.1%，涨幅比前月回落0.6个百分点另一方面，财政加大支出力度，12月财政存款减少约1万亿元，起到了货币投放作用

狭义货币余额64.74万亿元，同比增长3.5%，增速比上月末高0.5个百分点M1同比增速走高，反映企业现金流状况有所改善，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉《财经》记者，这主要是企业短期贷款明显增加，抵消了12月房地产销售放缓影响

新增信贷方面，12月，人民币贷款增加1.13万亿元，同比少增1234亿元温彬指出，从结构上看，居民部门短期贷款新增157亿元，下降明显，企业部门票据融资新增4087亿元，反映当前企业融资需求偏弱周茂华则认为，12月新增信贷放缓主要是受季节性因素影响，如年末银行积极备战开门红，波动属于正常区间

整体来看，2021年人民币贷款增加19.95万亿元，同比多增3150亿元值得注意的是，2021年对实体经济发放的人民币贷款占同期社融的63.6%，同比提高了6个百分点多位分析师指出，这体现了金融加大对实体经济的支持力度这主要是金融回归本源，落实服务实体经济的政策要求，持续加大信贷支持力度温彬说道

值得注意的是，周茂华指出，12月金融数据呈现居民贷款少增，存款多增，企业贷款同比少增，存款增加的情况他表示，前者反映居民消费偏谨慎，12月消费支出与购房需求有所放缓偏弱，而近期数据显示，12月多地楼市成交偏清淡，后者一定程度反映企业对经营前景持谨慎态度，尤其是企业中长期贷款少增这主要是国内经济面临复杂内外环境，部分企业继续面临原材料，物流成本压力及供应瓶颈等问题

社会融资方面，12月社会融资规模增量为2.37万亿元，比上年同期多7206亿元温彬表示，12月政府债券净融资规模接近1.2万亿元，比上年同期多增了近4000多亿元，对社融增长形成了较大贡献，同时也为2022年财政政策前置发力提供了条件周茂华则指出，12月企业与地方政府债券发行同比多增，表外融资收缩边际收敛，抵消了人民币贷款同比回落的影响

总体而言，2021年社会融资规模增量累计为31.35万亿元，比上年少3.44万亿元与正常年份比较，社融31.35万亿元处于历史次高，国内融资环境保持适度宽松周茂华表示

总的来看，过去一年市场流动性保持合理充裕， M2和社融增速由降转升，全年新增人民币贷款规模超过去年新增规模，对支持市场主体恢复和保持经济运行在合理区间发挥了积极作用温彬总结道

同时，温彬指出，2022年1月，银行加大信贷投放力度，新增人民币贷款规模有望较快增长，票据强，信贷弱的局面会得到改善。无锡药明康德，泰格医药，康龙华成，凯莱英，九洲药业，博腾，赵岩新药，美德思，石爻科技，方大控股等。。

周茂华亦直言，预计社融，信贷将迎来开门红一是国内逆周期与跨周期政策发力，国内降准及结构性工具支持，增强银行金融机构放贷动力，二是地方政府专项债发行提前，三是伴随着国内房地产逐步回暖与基建补短板适度发力，有望带动信贷需求周茂华分析道

2022年尤其是上半年经济稳增长压力较大，需要稳健的货币政策灵活适度，靠前发力引导金融服务实体经济，同时也要做好影子银行等金融风险防控娄飞鹏亦对《财经》记者说道他进一步判断，2022年社会融资规模仍然有可观的增长，社会融资规模增速也将与名义经济增速基本匹配，在结构方面更加突出服务实体经济

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