著名的忒修斯之船的世界悖论经常在基金行业上演。

想象一艘能在海上航行数百年的船只要有一块板腐烂了，这块板就会被换掉如果把这艘船的所有部件都换掉，最后的船会是原来的忒修斯船还是完全不同的船

在基金投资的操作中，基金仓位的变化比忒修斯的船要快得多，但那些疯狂调仓的基金真的能顺利驶向高收益的远方吗。

金金信基金评价中心的数据显示，去年混合型基金的换手率中值接近200%，这意味着基金仓位至少发生了两次较大的变动，很多基金仓位即将变动。值得注意的是，那些最疯狂的交易者的最终收益完全不同...

最高资金周转率超过3000%。

最近几天，吉安金鑫基金评价中心对市场上已存在一年的混合型基金的换手率进行了统计结果显示，去年换手率最频繁的混合型基金换手率达到3385.43%，最低为0%，首尾差距巨大

总体来看，去年换手率最高的10只混合型基金的换手率均高于1500%，相当于一年至少交易15个来回到去年年底，这些产品大多是规模在2亿元以下的迷你基金，且来自中小基金公司郭蓉基金和诺安基金都有两只产品入围

其中，郭蓉融兴A和兴银繁荣优选A两只基金的换手率超过3000%此外，诺安立新A等4只产品去年换手率也超过2000%

以换手率高达1922%的诺安京信A为例。该基金去年每个季度的头寸都大相径庭:

业内人士认为，资金周转率高的原因很多比如基金的大小会影响换手率，小基金往往更灵活的变换仓位，在不同的市场环境下，资金周转率会有所不同，当基金遇到巨额赎回，大比例分红等特殊情况时，也会影响换手率

另外，基金经理如果调整，也可能因为采取不同的投资策略而影响基金周转率比如上述排名，国融融兴和国融泰去年都经历了数次基金经理变动，基金经理投资理念的差异可能会对基金仓位产生影响

高离职率≠高绩效

去年市场热点变化快，一些小规模的基金可能会选择调仓从基金经理的投资风格来看，换手率高可能意味着基金经理的投资更激进，但从历史数据来看，换手率与业绩并没有必然的正相关关系有基金研究员表示

从去年的成绩单来看，上述换手率最高的十只混合型基金的表现可谓喜忧参半比如去年中科沃土沃瑞和泰信国策驱动的这两只产品收益率达到46%和48%，而国融兴和富安达新兴成长却以亏损告终

同时，去年换手率最低的十只混合型基金中，前五名的换手率均低于1%，第五名至第十名均低于5%从业绩来看，这十只产品中有七只去年收益率为正，只有一只产品收益率超过10%

上海证券基金评价中心主任刘益谦表示，过低或过高的换手率都不利于基金业绩只有适度的换手率才能更大程度的提升基金收益他曾经通过一组过往的统计数据发现，主动管理的偏股型基金的最优换手率在1.12倍到2.88倍之间，会给基金带来更大概率的更好表现

最近几天，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，指出要引导基金管理人坚持长期投资，价值投资理念，采取有效监管措施限制风格漂移，高换手率等短期交易收益，充分发挥资本市场的稳定器和压舱石功能。

如果基金经理每次调仓都能踩市场，那么收益率自然能高于同类产品相反，他可能会失去妻子，失去士兵业内人士建议，一些基金经理拿基民的钱支付高额交易佣金，却没有创造理想的收益，值得业内人士深思